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毁灭资本主义的10大泡沫

Paul B. Farrell(网络/金融专栏作家)

12005年年中,距华尔街爆发信贷危机还有三年的时候,《经济学人》 (Economist) 杂志就提出了"史上最大泡沫"的警告。当时距2000年互联网泡沫破裂才过去五年,全球房价已经史无前例地上涨了75%。房地产行业即将重蹈互联网行业的覆辙。

格兰瑟姆(Jeremy Grantham)是管理着规模达950亿美元资产的投资管理公司GMO的创始人。2007年4月,他在一份投资通讯季刊上撰文支持了《经济学人》的看法。文中写道:这是一个真正意义上的全球化泡沫,所有国家、所有资产都将受到影响。

到2007年年中,深感忧虑的格兰瑟姆感觉自己彷佛在观察一场慢镜头下的火车事故。到当年10月,这列火车以全速撞上轨道的尽头。一年之后,华尔街这列信贷列车不出所料地车毁人亡。

格兰瑟姆在2012年初的一份投资通讯中看到了一列更长的火车正在加速前进。当他把注意力放在"公共之善"的研究上时,很快就发现,总体而言资本主义既没有道德感,也没有良心。而且资本主义最大的弱点恐怕在于它完全无法解决"资源的有限性"问题,同时不可能在数学上证明实物产出能够持续快速增长。

我们将此称为"永恒增长的迷思"。这一迷思正是为现代资本主义辩护的伪科学说辞。

格兰瑟姆得出结论说,资本主义的缺陷是致命的,就算它在一千件事情上比其它制度做得都好,但在三个至关重要领域中却是失灵的。而不幸的是,对我们所有人来说,即使资本主义只在其中一个领域失灵,这一制度就可能因此遭遇灭顶之灾,而我们也将跟着陪葬。

明白了吗?资本主义正在自杀,同时也在摧毁美国。以下我们列出能够预示这一正在加速的趋势的10大爆炸性泡沫。

1. 医疗泡沫:忘记法院和选举吧──医疗泡沫将爆炸

2哈佛大学医学院(Harvard Medical School)医学博士安杰尔(Marcia Angell)在《赫芬顿邮报》(HuffingtonPost)上撰写了一篇题为《最高法院的裁决为什么对奥巴马和美国医疗体系不利》(Why the Court's Ruling Is Bad for Obama and Bad for American Health Care)的文章。

文章写道,最高法院做出支持奥巴马医改法案的裁决让我想起一句老话:许愿需谨慎。为什么呢?安杰尔告诫说,不管有没有奥巴马的医改法案,美国医疗卫生系统都会继续瓦解。如果罗姆尼当选,这一过程就会快些;如果奥巴马连任,这一过程就会慢点。

美国医疗成本占美国国内生产总值(GDP)的15%,这一比例是所有发达国家中最高的,而且注定会进一步上升。医疗成本将继续拖累美国经济,尤其是在3,300名游说人士力争使其不断增加的情况下。

2. 政府泡沫让华盛顿与真实的美国绝缘

这个泡沫什么时候破裂?弗格森(Andrew Ferguson)在《时代》(TIME)杂志上发表的一篇题为《波托马克河上的泡沫》(Bubble on the Potomac)的特稿中告诫说,大量借债的美国创造出了本国资本无法支撑的财富,这令美国政府脱离了治下的国家。这种"绝缘"会让美国付出代价。

美国的老百姓或许正在挣扎,但美国政府却处于"待售"状态。华盛顿是政府业务发包中心,这项业务的规模可达数万亿美元。在这里,联邦预算被卖给出价最高的竞标人。游说是这座城市最大的生意:每一位民选官员都有20多名游说者。这些游说者全都在公开宣扬官员们带来的巨大利益,而这些利益常常是游说费用的数百倍。

3. CEO薪酬泡沫膨胀了20%,而银行股下跌幅度高达61%

正是这种心态让华尔街成为孤岛。美国普通民众碌碌无为,而银行CEO却在成就宏图伟业。《彭博市场》(Bloomberg Markets)杂志报道说,银行CEO的薪酬2011年大涨了20.4%,而大多数银行股却出现了下滑。

谁是最大的输家?花旗银行(Citibank)的股东。该银行的股票三年时间里暴跌了61%,而花旗CEO潘伟迪(Vikram Pandit)却获得了1,490万美元的薪酬。

还有更多显示美国不平等现象日益严重的迹象:美联储(Fed)说,过去三年占美国人口1%的富豪其财富规模增加了2%,而广大中产阶级的财富却缩水39%。美国2010年家庭净资产与1992年的水平大致相当。

4. 不平等泡沫目前处于1929年的水平,这敲响了资本主义终结的警钟

3诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)在他的新书《不平等的代价》(The Price of Inequality)中说,美国喜欢自称为机会之国。尽管我们可以说出一大把凭自身努力攀上社会顶层的美国人的例子,但真正关键的却是统计数字:一个人的机会在多大程度上取决于其父母亲的收入和教育?

不幸的是,如今的数据显示,美国梦是个神话……差距在不断扩大。2008年以来,美国人所增加的收入中有93%被占美国人口1%的最高收入者获取了……一种显而易见的趋势是,收入和财富积聚在最富有人群手里,中产阶级被掏空,处在社会底层的人越来越贫穷。

5. 债务泡沫:债务缠身的大学毕业生去卖汉堡和咖啡。

要想了解更多不平等差距的证据,看看Utne杂志的惊人封面吧:一个卡通色彩的爱因斯坦(Albert Einstein)在给顾客送上麦当劳特制汉堡,并问:"要配薯条吗?大学文凭现在值几个钱?"值不了几个钱。

在Good杂志的Minimum Rage专栏,很多报道都是关于大学毕业生被助学贷款压得喘不过气的事。美国正在扼杀其未来的竞争力:27岁的纽约大学(NYU)毕业生桑德斯(Emily Sanders)近10年来一直在时断时续地做服务员和酒吧侍者……她没有医疗保险,没有参加401(k)养老计划,甚至连个储蓄账户都没有。大多数时间里,她中午去打首份工,然后再打第二份工,半夜12点以后下班。如果她生病,又有点缺钱,就吃些感冒药,然后不管怎样都得去上班。

6.全球性失业泡沫:政府得到警告,革命即将爆发

《滚石》(Rolling Stone)杂志的迪茨(Jeff Tietz)在《堕落天使》(The Fallen)一文中给我们描绘了另一幅资本主义列车即将失事的画面:美国中产阶级突然急剧衰落……他们原本有着不错的稳定工作,经济衰退改变了这一切。现在,他们在停车场的车里生活。

《时代》杂志通过广角镜头来关注这个全球新的"失业一代",数千万年轻人没有工作,人数超过阿拉伯之春(Arab Spring)和占领华尔街(OWS)运动的参与者。有人警告政府:在这些人成为无业者且怒火中烧之前,想办法让他们有份工作。

但如果格兰瑟姆的看法是对的,等到政府终于采取行动时,一切为时已晚,届时反资本主义革命会将席卷全世界。

7. 油价泡沫:新石油危机将再次引发"阿拉伯之春"

财务顾问建议各位投资新兴市场,因为"新常态"的美国股市回报率太低。情况或许并非如此。《外交政策》(Foreign Policy)杂志的莱文(Steve Levine)警告说,全球产油国的统治者正在看着油价大跌。下跌的速度是自2008年令人惊恐的金融危机发生以来不曾有过的。行业分析师用"震惊"和"高度紧张"等字眼来形容油价的下一步走势,并说可能发生新一轮阿拉伯之春革命,对产油国的独裁者而言,这无疑是一场噩梦。

8. 风险泡沫:全球经济风险威胁美国经济复苏

摩根士丹利(Morgan Stanley)前董事长罗奇(Stephen Roach)在《评论汇编》(Project Syndicate)杂志撰文告诫说,自2008年以来美国经济一直处于疲弱的复苏之中。原因在于,史上最大的消费热潮过去之后,美国消费者不愿花钱。

自那以后,出口在美国经济反弹中所占的比重达到41%。在我们增加的出口中,高达83%流向了亚洲、拉丁美洲和欧洲。但由于这三大地区均麻烦缠身,美国可能很快也会遭殃。

9. 缓慢增长泡沫:财政紧缩和投资回报较低将成为新常态

仔细听好:全美超过20万名财务顾问已经听过这份报告。报告告诫财务顾问帮助客户接受低回报的现实。换句话说,投资回报率较低将成为一种新常态,财政紧缩将成为现实:经济增长缓慢,只有部分板块的股票会温和上涨,利率将维持在低位。

明白了吗?这就是说,下半年经济增长乏力,未来存在巨大风险。事实上,个人投资者和美国资本主义在短期内都将面临三大末日场景:欧元区危机、美国大选后的"财政悬崖"以及全球新兴市场面临经济衰退的风险。

10. 资本主义泡沫:自私削弱了美国的领导者地位

斯考克罗夫特(Brent Scowcroft)最近在外交政策双月刊杂志《国家利益》(National Interest)上撰文写道,世界正处于演变、过渡甚至是日益混乱的状态之中。斯考克罗夫特是一名退休的空军上将,也是老布什政府时期的美国国家安全顾问。

斯考克罗夫特在新版《重组的世界》(A World Transformed)一书中写道:过去,我们被看成是为了每一个人而倾尽所能的人;现在,我们则被视作只迷恋自己的特殊利益的一群人。这种短视的愿景反映出很多政界人士以兰德(Ayn Rand)的极端资本主义理念治理国家的一种趋势。

现在你明白格兰瑟姆此前为什么会提出这样的告诫:资本主义既没有道德感,也没有良心。它完全无法解决"资源的有限性"问题,同时不可能在数学上证明实物产出能够持续快速增长。

道德的罗盘缺失。对未来的憧憬缺失。对他们这种短视思维可能带来的后果的认知缺失。这三大威胁将融为一体,颠覆资本主义,同时摧毁美国。

一言以蔽之,美国这种新兰德式极端资本主义将自掘坟墓。

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